В ближайшие дни Связьинвест будет обсуждать обмен акций Ростелекома на акции МРК

Несмотря на то, что ситуация на внешних рынках продолжает ухудшаться, российские индексы на прошлой неделе сумели удержать свои позиции. В минусе оказался только долларовый РТС, но его снижение на фоне иностранных индикаторов было не таким критичным. Целый ряд бумаг при этом сумел оттолкнуться от своих поддержек, в т.ч. и те, которые мы рекомендовали неделю назад для покупки. В то же время, главными лидерами роста стали не они. Сильный спрос наблюдался во втором эшелоне электроэнергетики, однако главной темой недели стал, пожалуй, не этот сектор. Рост, наблюдавшийся в акциях региональных телекомов, хоть и не стал рекордным, оказался для нас сюрпризом. Ранее мы уже писали о том, что на наш взгляд, основной интерес в секторе могли бы вызывать префы Ростелекома. Тем не менее, на прошлой неделе мы увидели выход из консолидации по целому ряду МРК, что в итоге может дать довольно большой потенциал роста, так что тот вывод может оказаться неверным. Проблема заключается в том, что на сегодняшний момент что либо уверенно утверждать сложно – судя по всему коэффициенты обмена еще не определены. Во всяком случае, на прошлой неделе стало известно, что в ближайшие дни менеджмент Связьинвеста будет обсуждать методику расчета коэффициентов обмена акций Ростелекома на акции МРК. При этом, согласно опубликованной информации, наибольший вес при оценке активов с большей долей вероятности получит метод дисконтирования денежных потоков, что, теоретически, является позитивом для недооцененных МРК. Однако по-прежнему не ясны мотивы, которые могут поспособствовать более высокой оценке бумаг региональных телекомов. Среди аутсайдеров прошлой недели отметим нефтянку, в первую очередь, акции Роснефти и Сургутнефтегаза, которые корректировались на фоне опасений по поводу отмены нулевых пошлин для месторождений Восточной Сибири. Однако здесь опять же есть серьезные вопросы к тому, насколько подобный вариант развития событий является реальным.
 
К сожалению, на внешних рынках мы не увидели того отскока, на который рассчитывали на прошлой неделе. Продолжающееся укрепление доллара, которому не смогло помешать даже заседание ФРС, оптимизма отнюдь не вызывает. При этом как на валюте, так и на фондовых и товарных рынках мы увидели пробой важных технических уровней. Несмотря на то, что фундаментально такая ситуация пока не до конца понятна (во всяком случае, никаких принципиальных сюрпризов прошлая неделя не принесла, новостной фон был наоборот, скорее, позитивным), с технической точки зрения основные среднесрочные индикаторы развернулись вниз.
 
Таким образом, пятничный рост на нашем рынке под воздействием позитивной статистики из США может на этой неделе смениться новой волной коррекции. Основные риски по-прежнему проистекают из ситуации на валютном рынке, где доллар укрепляется практически ко всем валютам, что оказывает давление как на стоимость товарных активов, так и на фондовые индексы. В то же время нужно помнить, что ключевые поддержки как на индексе ММВБ в районе 1360-1370 пунктов (хоть он и вывалился из 2-месячного восходящего канала), так и на голубых фишках отечественного рынка пока остаются не пройденными. Вверху на индексе сейчас сопротивлением выступает отметка 1425 пунктов, причем ее пробитие приведет к формированию фигуры «перевернутая голова и плечи» с целью роста примерно в районе годовых максимумов (1475-1485 пунктов). Тем не менее, даже при таком сценарии четкой уверенности в долгосрочности роста сейчас нет.

Еврогрин: еженедельный обзор рынка 02.02.2010г.

Тэги: фондовый рынок, Российский рынок акций, индекс РТС, индекс ММВБ, фондовые площадки, Европейские фондовые рынки, Американские фондовые площадки, Азиатские биржи, Российские индексы, индекс Dow Jones