Акции Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа продолжают дешеветь без видимых на то причин

Можно утверждать, что наш фондовый рынок находится сейчас явно не в фаворе у инвесторов, и эта ситуация продолжается, в общем-то, уже почти полгода – примерно с середины октября. Наши фондовые индикаторы стоят на месте, в отличие, например, от растущего американского рынка. У нас же пока весь рост сосредоточен в бумагах второго эшелона, которые мало влияют на динамику индексов. Вот и на прошлой неделе РТС-2-DerEx снова показал динамику лучше рынка, хотя, справедливости ради, стоит заметить, что несколько фишек, а именно, Роснефть, НорНикель, РусГидро и ФСК ЕЭС пользовались неплохим спросом. Однако усилия покупателей здесь были перечеркнуты динамикой акций Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа, которые продолжают дешеветь, в общем-то, без видимых на то причин.
 
На внешних рынках, помимо того, что ряд фондовых индексов, среди которых DJIA и FTSE100, снова обновил годовые максимумы, хочется отметить ситуацию на форексе. Американская валюта после небольшого перерыва возобновила свое укрепление, и на прошлой неделе индекс доллара и пара EUR/USD пробили важные технические уровни – 81 и 1,35 соответственно. Характерно, что несмотря на обилие новостей по Греции (которой все-таки была обещана помощь Евросоюза – после того, как все остальные возможности уже будут исчерпаны), судя по динамике других индикаторов, источник такого движения все-таки нужно искать в Штатах. Даже несмотря на то, что целый ряд официальных лиц, включая Бена Бернанке, на прошлой неделе заявил о том, что ставки будут повышены еще не скоро, рынок, как будто, не слишком этому и верит. И даже итоговое значение ВВП США за IV квартал, оказавшееся хуже прогнозов, не смогло поколебать общей картины. Доходности по казначейским облигациям правительства США, равно как и длинные ставки денежного рынка продолжают расти. Более того, график доходности 30-летних US Treasuries подошел к 30-летнему нисходящему тренду и сформировал зловещую фигуру «перевернутая голова и плечи». Если ставки в ближайшее время продолжат свое движение вверх, здесь будут пробиты важные уровни, что со временем должно привести к росту доходностей здесь до уровня 7%, что последний раз было еще в 90-е годы. Таким образом, мы видим, что рынки пока достаточно однозначно трактуют ожидания по поводу дальнейшего изменения ставок, что, судя по всему, является главным риском на сегодняшний день.
 
Индекс провел неделю преимущественно в коридоре 1395 – 1425. Пока что сложно сказать – были ли события, происходившие на прошлой неделе, простым «высаживанием пассажиров» из длинных позиций, либо же все намного серьезнее, и мы находимся в начале снижения. Для более ярко выраженной тенденции индексу необходимо покинуть пределы нынешнего коридора, при этом вверху ближайшее сопротивление в районе 1450, откуда он может уйти на 1500. При пробое нижней границы 1400, индекс может ожидать не менее резкое падение к 1370/1300. Неоднозначность внешнего фона будет довлеть над рынком, но, учитывая, что иностранные площадки все же достигли своих годовых максимумов и удерживают там свои позиции, возможно и российский рынок попытается рвануть к новым отметкам вверху.

Еврогрин: еженедельный обзор рынка 29.03.2010г.

Тэги: Еврогрин, фондовый рынок, Российский рынок акций, Российские индексы